第300章 西街的抢跑 (第2/3页)
所以，这些期权极其便宜。而高盛，作为卖方，收了远星那笔不菲的期权费之后，只需要用极少的对冲头寸，就能覆盖那点微乎其微的风险。
这也是为什么投行敢接那些场外期权——虽然有“不可能跌那么深”的傲慢作祟，但根本上是因为自以为可以通过机器和算法实时对冲风险。我接了你的看跌期权，只要做空该标的的期货合约就可以。
所以高盛（和其他投行）当时都觉得这是笔无本万利的好买卖。
但是现在……
布兰克费恩的大脑，以一种前所未有的速度疯狂地运转着。
他抬起头，看向那两块屏幕。
NAY：215。
法案已经死了。市场即将崩溃。而一旦市场开始暴跌——
那些深度价外的、原本是"废纸"的看跌期权，会瞬间"活"过来。它们的Delta值，会随着市场的暴跌，从接近于零，急剧地、非线性地，向着1膨胀。而且越深度的，他们那时需要对冲的就越多。
这意味着，高盛作为卖方，必须被迫在暴跌的市场里，卖出天量的期货去对冲那急剧膨胀的风险敞口。
而这，仅仅是高盛一家。
布兰克费恩的心骤然一沉。
他几乎是立刻就想到了——陆泽，绝不可能只在高盛一家布局。这并非猜想，最多是他没办法确定到底有多少家而已。
那个狡猾的年轻人，把资金分散在了高盛、大摩、以及至少六七家其他的美国和欧洲投行手里。他会只在高盛买这些期权吗？怎么可能！
这意味着，此刻，那九家投行的手里，都攥着和高盛一模一样的、即将"活"过来的末日期权。
一旦法案否决的结果被市场确认，一旦市场开始下跌，几九家投行的对冲程序，会在同一时刻被同时触发。它们会为了给自己止血，同时冲向市场，疯狂地、不计成本地抛售期货。
布兰克费恩的脑海里瞬间浮现出了那幅末日般的图景。
九家投行的对冲盘，像九束同时射来的激光，聚焦在同一个点上，同时砸向CME的标普期货、砸向NYMEX的原油、砸向LME的金属。
那个订单簿上所有的买盘，会在一瞬间被击穿、被吞噬。
买盘真空。如果是平常时候，面对流动性充足的市场和缓慢的下跌，对冲是没有那么大压力的，但现在这个流动性枯竭的时刻......
价格不会是"下跌"，而是像被踹下悬崖一样，垂直坠落。中间没有任何承接，没有任何支撑。
然后，是连续熔断。而熔断只会让那些积压的、越来越庞大的对冲缺口，在重新开盘时，砸出更深的深渊。
到那个时候——
高盛那些必须对冲的头寸，会被死死地锁在流动性枯竭的深渊里，卖不出去，承受着无限放大的、天文数字般的亏损。
等到那个时候再跑就晚了。
所有人都会挤在同一个正在关闭的、狭窄的门口。谁也跑不掉
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