第302章 第一次熔断 (第3/3页)
情况，标普的下跌也是按点算的。"
"但原油和金属不一样。它们的市场深度，浅得多。它们更像是一个个'水池'。"
艾莉西亚指着那个还在下坠的油价。
"平时你看不出区别。但现在——花旗暴雷，信贷冻结，法案否决。那些实体的买家，炼油厂、航空公司，因为借不到钱，进不了场承接了。那些投机的买家，对冲基金们，自己都在爆仓平仓逃命。"
"买盘，在这一刻，凭空消失了。"
"所以，"
艾莉西亚一字一顿地说，"当高盛这股天量的、饱和式的对冲卖单，砸进这个买盘已经被抽干的'浅水池'时——它会瞬间把现在盘口上仅剩的那点买单，全部吃光。"
"然后呢？"林涛的声音有些发干。
"然后，下面就没有任何承接了。"艾莉西亚的眼神里透出一丝寒意，"价格会直接'塌陷'，直线下坠，砸向一个谁也无法预料的深渊。"
"而这个直线下坠的价格，"
她继续说道，"又会反过来，触发其他所有投行那些'被动的、动态的'对冲算法的阈值。"
"大摩、花旗、那些欧洲的银行……它们的机器，本来还在等待、还在观望，因为价格本来没到。但当高盛把价格砸穿之后，它们的算法会被瞬间'触发'，被迫、也争先恐后地，加入这场抛售。"
"它们砸得越多，价格跌得越狠；价格跌得越狠，它们手里期权的Delta涨得越快，就逼着它们砸出更多的空单……"
艾莉西亚吐出了那四个字。
"死亡螺旋。"
"越跌越卖，越卖越跌。而这个螺旋，砸进这个已经被抽干了买盘的'浅水池'里——"
她深深地吸一口气，让自己剧烈跳动的心脏微微平复下来。
而就在这时，那个一直在疯狂跳水的油价数字，在触及一个点位的瞬间，猛地停住了。
彻底地、诡异地、干净利落地——停住了。
65.74。
那个数字，就那么直愣愣地钉在屏幕中央一动不动。
前一秒还在疯狂滚动的成交量，也在同一时刻归于沉寂。
交易系统的对话框里，弹出了一行冰冷的、不带任何感情的英文提示：
WTI原油期货已触及每日价格波动限制。交易暂停。
会议室里，那种持续了几分钟的、被暴跌撕扯着的紧绷感，突然被抽空了。
林涛张着嘴，保持着刚才凑上前去看盘的姿势，僵在了原地。他脑子里还回响着艾莉西亚"死亡螺旋"那四个字，眼前那个价格却突然定格了。这种预言和现实精准咬合的诡异感，让他一时没能反应过来，只是喃喃地重复了一句："熔断了……跌了十块钱，熔断了。"
本·卡恩没有说话。这个从贝尔斯登的废墟里活下来的老人，只是缓地摘下了鼻梁上的无框眼镜，从口袋里掏出那块永远随身携带的绒布，慢条斯理地擦拭起来。这是他多年来的习惯，一个用来掩饰内心剧烈波动的、下意识的小动作。他擦得很慢，很仔细，但那副眼镜其实一尘不染。
马特的反应则完全不同。他没有去看那个定格的价格，而是立刻低下头，手指在键盘上飞快地敲击起来，调出了一连串的数据。作为风控总监，他的本能，是在这短暂的间隙里，去计算那个更可怕的东西——积压。
"五分钟。"马特的声音干涩，眼睛没有离开他自己的屏幕，"交易所给了五分钟。"
"但这五分钟里，那些投行的对冲缺口，一秒都不会停。价格被冻在65，可它们的Delta敞口还在按照更低的价格在扩大。它们必须对冲的量，正在这五分钟里，越积越多。"
他抬起头，看了一眼那个"04:51"、正在无声跳动的倒计时。
"等这道闸门重新打开的那一秒——"