第41章 丁蟹效应 (第2/3页)
空？而家恒指一万一千几，全城都话会上一万二、一万三。你做空？“
“系。“
“凌生，你上次喺美股赚大钱，我服你。但港股而家牛气冲天，外资大把大把流入。你喺呢个时候做空，万一再升一成——“
“我嘅保证金够顶住一成嘅升幅。“凌之飞打断他，“袁生，帮我开仓。分批做空，唔好一次性建太多，避免畀人留意到。“
袁生叹了口气，跟上次九龙仓和会德丰时一样——劝不住，就不劝了。
凌之飞的策略是分批建仓。从1993年12月底到1994年1月初，他在恒指11800至12500点区间内分批建立了约一百张恒指期货空头合约。每张合约保证金约六万港纸，一百张总共投入保证金约六百万。建仓完成后，他另外预留了两百万作为追加保证金的后备资金——万一市场在见顶前再涨一程，这两百万就是避免被强制平仓的缓冲垫。总共八百万，占他当时流动资金的一半。
1月4日，恒生指数报收12599点。历史新高。
凌之飞在太子道办公室看到这个数字时，心跳加速了一下。前世记忆中的数字与现实完全吻合——12599，精确到个位。这让他既兴奋又不安。兴奋的是方向验证了，不安的是——如果连个位数都记得这么清楚，说明前世他对这段历史的印象深到什么程度，也意味着他对结局的判断没有模糊空间。
1月5日，恒指开始回落。第一日跌89点，跌幅不大，市场视为正常调整。第二日跌120点。第三日跌201点，开始有人警觉。
但真正的下跌还没开始。
1月中旬，恒指从12599跌到12000附近，跌幅约百分之五。市场情绪依然乐观——分析师们在报纸上写“逢低买入““牛市未完“。每次反弹，凌之飞的空头仓位就出现账面浮亏，但幅度在保证金承受范围之内。
2月，跌势加速。恒指跌破11500，然后跌破11000。市场开始恐慌——但只是小恐慌，大部分人还相信“牛市回调“的叙事。
3月，恒指跌破一万点大关。全城哗然。从12599跌到10000以下，跌幅超过两成。茶餐厅里讨论股票的声音明显少了，的士司机把电台从股评调回了马经。
凌之飞一路持有空仓，纹丝不动。
整个1994年上半年的下跌过程中，恒指有过三次明显的反弹——每次反弹幅度在五百到八百点之间，持续一到两周。每次反弹都考验凌之飞的保证金，最紧张的一次是3月中旬恒指从9800反弹到10500附近，他的浮盈回吐了近三百万。如果不知道结局，这种回吐足以让任何人动摇。但凌之飞知道——每一次反弹都是熊市中的噪音，不是趋势逆转的信号。他没有加仓，保证金已经用了六百万，再加就超出了安全线。他也没有减仓。
“凌生，你嗰批恒指期货仲未平？“袁生在5月份打来电话，声音里带着焦虑，“而家恒指9500左右，你已经赚咗好多。万一反弹——“
“唔平。持有。“
“凌生——“
“袁生，你信我。“
电话那头沉默了两秒。“好。“
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