第451章 SaaS的思考 (第2/3页)
质疑它的竞争力和盈利能力。
而真正让它封神的那个逻辑——GPU用于深度学习和人工智能....
此刻根本还不存在。
2012年一篇叫AleXNet的论文会第一次证明GPU在图像识别上的碾压性优势，但那是四年后的事。
市场要到2016年左右才开始认真地给英伟达的AI故事定价，而真正的鱼跃龙门要等到2022、2023年大语言模型横空出世。
十几年。
从现在到兑现，中间是十几年的颠簸、腰斩和漫长的等待。
最大的问题还是机会成本。大概七八年之后英伟达的市值也才百来亿，他完完全全可以在这几年把钱赚不知道多少倍，然后再布局AI生态，再买英伟达。
陆泽把英伟达的页面关掉了。
现在他想看看那种确定性高、兑现快的东西，比如未来几年就能立刻兑现涨幅的玩意。
赚完之后回笼，继续投入帝国建设。
他的手指在键盘上敲了几个字母。CRM。
SaleSfOrCe的页面跳了出来。当前股价：大约五到六美元。市值：大约三十八亿美元。
然后是COnCUr。CNQR。差旅费用管理。当前市值：大约十二亿美元。
NetSUite。N。云ERP。当前市值：大约六亿美元。
SUCCeSSFaCtOrS。SFSF。人力资源管理。当前市值：大约四点五亿美元。
RightNOW TeChnOlOgieS。RNOW。客服CRM。当前市值：大约二点二亿美元。
陆泽一个一个地看过去，嘴角有点压不住。
这些数字在他眼里，就像地摊上被标了白菜价的、蒙着灰的古董。
他太熟悉这些名字了。
在他前世的工作里，SaaS——"软件即服务"——是整个美股成长股投资最核心的主战场。
从2010年代初期到2020年代，这个赛道上诞生了十几家千亿美元级别的公司。
它的估值框架（ARR、净收入留存率、RUle Of 40）、它的商业模式（订阅制、高粘性、低边际成本）、它的竞争格局（赢家通吃、转换成本极高），这些东西对他来说不是"洞见"，是吃饭的家伙，是他职业生涯最黄金那十几年里每天都在做的功课。
而2008年底的华尔街，几乎完全看不懂这些公司。
原因说起来简单得近乎可笑：华尔街还在用旧的框架看它们。
在传统的软件行业里，公司靠的是卖“买断许可证”赚钱——客户一次性付几百万美元，买下一套软件的永久使用权，装到自己的服务器上。(微软就是这种模式的最主要代表）
这种模式下，收入在签约那一刻就全额确认了，利润清清楚楚，一目了然。
但SaaS不是这么玩的。
SaaS的客户不需要买断任何东西，他们按月或按年付一笔订阅费，就像视频网站的会员。软件跑在云端服务器上，客户打开浏览器就能用，不需要自己买服务器、不需要装软件、不需要养一个IT部门。
这本来是一个对双方都好得多的交易：客户的前期投入从几百万降到了每月几万，试错成本大幅降低；
而软件公司则换来了一个更稳定、更可预测的收入流——只要客户还在用，钱就会一个月一个月地、自动地流进来。
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